Las cámeras digitales pueden captar imágenes en JPG o RAW. JPG es una archivo para la imagen terminada, si planeas hacer ajustes en Photoshop o Lightroom, conviene usar el formato RAW. El formato RAW sólo puede ser creado por dispositivos cámeras, scanner etc y no por un software. Un software tampoco puede alterar o guardar una archivo RAW. Es muy importante entender este concepto: No importa lo que hagas con la imagen en ACR o el software propietario de la camera, el archivo queda inalterado.
En por que conviene tomar las imágenes en RAW explique mas porque usar este formato aqui quiero hablar sobre que sucede en la computadora.
El software crea un archivo .xmp, con el mismo nombre de la imagen, en donde guarda en formato de texto todos los cambios que haces. Lo podés abrir en Word y modificar los valores y verás los cambias en
ACR. Al abrir el archivo en Lightroom o ACR, el software lee este archivo y mueve los slider a la posición anotada y la imagen luce como la dejaste la ultima vez, pero la imagen sigue siendo como la capturaste en la cámera. Si borraras el archivo .xmp, veras de vuelta el original. Y si cambiaras el nombre del xmp a uno de otra imagen en la misma carpeta, aplicaras estos cambios a esa imagen. Si abrís varias imágenes en ACR o seleccionas varias en Lightroom, lo que sucede internamente, es que se crean simultáneamente los archivos y se anotaran los cambios a todos ellos.
Lightroom maneja estos archivos internamente en el catalogo. por esto Lightroom se pondrá mas lento cuanto mas imágenes tengas en el catalogo y más cambios hagas a las imágenes.

Como cada paso es anotado en el archivo xmp, no conviene retocar en un procesador de RAW. Cada pincelada o cada clonaje quedaría registrado con un renglón en este archivo, y Lightroom se pondrá muy lento a leer todo esta información. Para esto esta Photoshop. Como guía podes decir que el procesamiento de RAW es cuando quieres cambiar el look de la imagen, los colores y tonalidades. Cuando quieres cambiar o mover pixeles usas Photoshop.
Si tenés el sensor sucio y una mancha en cada imagen en el mismo lugar, ahí sí lo sacas en RAW con un clic en todas las imágenes.